策略周观点2022年第14期:震荡调整期需保持耐心

产经 来源:万联证券 2022-04-12 08:35:07

投资要点:

国内疫情防控压力加大,A 股主要股指集体下跌:4 月6 日至4月8 日当周A 股主要股指集体下跌,其中上证综指跌0.94%收报3,251.85 点,深证成指跌2.20%,创业板指跌3.64%,沪深300跌1.06%,科创50 跌5.69%。本周申万一级行业跌多涨少,其中农林牧渔、电力设备、电子等跌幅居前,建筑装饰、钢铁、建筑材料等涨幅较大。

节后市场表现平平,疫情相关及稳增长板块交易活跃:周内两市日均交易额为9,386.96 亿元,较上周增加约1.17%。本周市场交易表现较为平静,主要宽幅股指换手率小幅上行。分行业来看,受疫情多地扩散影响,本周医药生物板块交易活跃,当周成交额为3,386.81 亿元,连续四周位居榜首。房地产、基础化工板块位列第二和第三,当周成交额分别为2,071.41 亿元和2,033.51 亿元。

投资建议:清明假期后市场表现较为平淡。主要上涨板块为“稳增长”主线下的基建、地产相关产业链。海外方面,美联储近期表态鹰派,5 月加息50bp 概率显著提高,且后续缩表节奏或将加快。关注外资波动风险。国内方面,疫情在上海、吉林等地处于高发态势,对市场情绪的负面影响长时间发酵。国常会政策基调保持积极,宏观调控趋于宽松,更注重对中小微企业的扶持。

结构性支持政策预计加速落地。年报披露进入尾声,一季度经济数据即将公布,政策效果和行业景气情况将得到验证。行业配置方面:1)基建投资落地进度仍偏慢,稳增长举措还将加码。继续关注受益于政策和项目落地较快的新基建领域;2)上游大宗商品价格高位运行,通胀数据预计走高,沿着工业品涨价逻辑寻找配置机会。

风险因素:地缘政治风险加剧;疫情形势恶化;经济超预期下滑。

(文章来源:万联证券)

标签: 集体下跌

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