产经 来源：国信证券 2022-04-12 09:11:33
传媒板块本周表现：跑赢沪深300，跑输创业板指。本周(3.14-3.18)传媒行业下跌0.52%，跑赢沪深300(-0.94%)，跑输创业板指(1.81%)。其中涨幅靠前的分别为三六五网、聚力文化、三七互娱、幸福蓝海等标的；跌幅靠前的分别为ST 晨鑫、唐德影视、ST 龙韵、旗天科技、ST 游久。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第6 位，排名相比上周明显改善，部分行业龙头表现突出。
行业动态：喜马拉雅再度提交招股书，腾讯视频调整会员价格，蓝色光标数字藏品发行平台MEME 上线。1)国内最大的在线音频平台喜马拉雅更新招股书，根据披露2021 年内容创作者数量超1351 万、音频总体数量为3.4 亿、有声书音频数量为490 万，涵盖100 多种类型的广泛音频内容。MAU 达2.68亿，同比增长24.4%；2021 年营收58.6 亿元，同比增长43.7%，主要包括付费订阅、广告、直播以及其他创新产品和服务。其中付费订阅21 年贡献超29.9 亿元的收入，占整体营收的51.1%，是公司主要收入来源。2)4 月9 日腾讯视频发布消息称将于4 月20 日零点对腾讯视频VIP 和超级影视VIP 价格进行调整，其中VIP 月卡以及超级影视VIP 的多项套餐价格均保持不变，VIP 连续包月价格由20 元调整为25 元，超级影视VIP 连续包月价格由30元调整为35 元，腾讯视频VIP 年卡价格由253 元调整为258 元。3)4 月7日蓝色光标集团孵化的首个数字藏品发行平台MEME 小程序上线及首期数字藏品发行项目推出，成并立BlueX 区块链实验室与UDA 数字艺术家联盟。
MEME 致力于成为Web3.0 时代品牌数字资产的经营平台与互动社区，搭建元宇宙的数字资产枢纽，连接品牌、内容创作者和数字艺术家，为用户提供前所未有的数字藏品交互体验。
投资建议：1)政策筑底，持续看好超跌行业龙头及部分受益政策改善的细分行业向上修复可能，推荐细分板块龙头三七互娱、芒果超媒、分众传媒，港股推荐哔哩哔哩、泡泡玛特、快手等标的以及整体低估的游戏板块(推荐三七互娱、吉比特、姚记科技、心动公司等标的)；2)元宇宙主题调整充分，中长期来看仍有望贯穿全年，细分继续看好：a)数字资产NFT 化有望衍生更多应用领域，关注视觉中国、浙文互联、三人行、华媒控股、读者传媒、华策影视、阜博集团等； b)虚拟数字人关注底部营销公司及影视内容公司迎来估值向上可能，关注蓝色光标、风语筑、星期六等标的。
风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。
（文章来源：国信证券）
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