产经 来源：长城证券 2022-04-12 09:31:41
投资要点：汽车板块本周下跌2.62%，跑输沪深300 指数1.6 个百分点。
整车板块下，乘用车子版块上涨0.80%，跑赢沪深300 指数1.9 个百分点，商用车子版块下跌3.27%，跑输沪深300 指数2.2 个百分点，货车子版块下跌3.15%，跑输沪深300 指数2.1 个百分点，客车子版块下跌3.57%，跑输沪深300 指数2.5 个百分点。本周汽车零部件板块下跌4.54%，跑输沪深300 指数3.5 个百分点；汽车服务板块下跌2.69%，跑输沪深300 指数1.6 个百分点。本周沪深300 指数表现强于上证综指0.1 个百分点，汽车板块整体表现不佳。本周汽车相关概念板块全部下跌，新能源汽车、智能汽车、充电桩指数、锂电池指数、汽车后市场、车联网、传统汽车分别下跌4.4%、4.0%、4.2%、4.5%、3.8%、3.3%、2.6%。
3 月第5 周乘用车零售43.8 万辆，同比下降5%。根据乘联会发布的数据，乘用车市场3 月第5 周的零售销量为43.8 万辆，同比下降5%，环比上周增长180%，较上月同期增长51%。3 月个别地区疫情反复导致生产停滞，再叠加新能源车普遍涨价，形成3 月第3、4 周乘用车市场零售销量明显大面积回落，但面对各大厂商在季度末的目标压力，第5 周的零售销量有所回升，表现相对较强。目前国内疫情情况较为复杂，预计未来随着国内疫情得到控制之后，消费信心得以恢复，汽车零售市场逐步回暖，乘用车板块有望迎来业绩和估值的双提升。
4 月上市新车型较多，比亚迪将推出超混系列改款车型。尽管由于疫情影响许多新车均推迟或取消了4 月的上市计划，但在4 月仍有不少重点新车将上市。4 月重点新车有7 款，传统燃油车型有3 款，其余4 款均为新能源车型；3 款为轿车，2 款为SUV，2 款为MPV；4 款为合资产品，其余3 款为自主品牌产品。比亚迪将于4 月10 日推出中期改款的汉DM-i / 汉 DM-p，其中汉DM-i 为超混旗舰，汉DM-p 为超混轿跑(本次新增)，预售价为21.68-32.28 万元。新款车型将在外观、内饰、配置方面均有升级，动力为本次改款亮点，换装骁云-插混1.5Ti 高效发动机，续航里程得到明显提升。此外，汉DM-p 更注重性能，0-100km 加速仅3.7s.改款车型的推出将增强比亚迪超级混动系列的产品竞争力，进一步巩固其在混动领域的龙头地位，有助于提升比亚迪未来的市场表现。建议重点关注新能源自主龙头比亚迪。
风险提示：国内疫情继续蔓延；宏观经济加速下行；国内车市低迷；上游原材料价格上涨。
（文章来源：长城证券）
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