环球短讯!东方港湾但斌发文“内省” 百亿级私募年末掀起“反思潮”

产经 来源:上海证券报·中国证券网 2022-12-31 22:07:02

岁末年初,回望2022年的投资,诸多百亿级私募创始人、基金经理表达了“反思”和“歉意”。

12月30日晚间,东方港湾创始人但斌通过个人微博发文称:“2022年即将结束,总结今年投资,比较失败。”


(资料图)

三方平台数据显示,截至12月23日,东方港湾旗下多只产品今年以来净值回撤超40%,部分产品单位净值跌至0.5元以下。

对于产品出现显著回撤的原因,但斌坦言:“年初已经预见到今年不太好,所以做了风控措施,部分结构化产品配置了有一定安全垫的蓝筹股雪球(产品),但很遗憾,目前除了全球最大的智能手机公司和最大的软件公司没有敲入以外,其他蓝筹股雪球前几个月均已敲入,我没想到个股跌幅会超出30%。另外,投资A股过程中组合在4月没能抄底,却在6月追高买入,从而导致净值回撤,而且美股的部分投资10月至今也导致净值大幅回撤。”

但斌感慨称:“连续遭遇两年逆境,教训多多,需要内省。”

值得注意的是,今年以来,除了东方港湾,诸多百亿级私募业绩表现均不佳,且纷纷进行了反思。

比如,近日百亿级私募敦和资管召开年终策略会,董事长施建军坦言,2022年没有跑赢市场中位数和行业平均水平,回撤明显大于同行。他反思称,一方面,资管产品对控制回撤要求较高,一旦净值接近预警线和止损线,投资就会非常被动,甚至导致一些投资动作“变形”;另一方面,投资不能过分集中,也不能过分分散,基金经理需要把精力放在最有优势的项目上,但产品收益来源也应做到多元化。

12月1日,在线上路演过程中,盘京投资董事长庄涛则总结了三点教训。他表示,首先,“满弓满弦”的打法不可行,自己过往以纯多头策略为主,10月以来构建了过于复杂的组合,反而效果不佳;其次,持仓个股太过集中会导致后期难以卖出,未来应对A股剧烈的风格切换,持仓需更分散,让持有人“睡得着觉”;最后,股票交易应更灵活,预防判断失误带来的风险。

百亿级私募永安国富旗下基金经理孟乐也在给投资人的一份《多策略系列产品运作说明》中反思称:“在2018年及2020年两次大的市场下跌过程中,我们选择逆向交易。但今年,尤其在9月份以后,基金在下跌途中被动减仓,其他净值距离风控线较远的基金也选择保持极低仓位,这一方面源于基金风控条款的约束,我们无法在清盘线附近加仓;另一方面则反映出我们对于相关情况没有分析和把握的能力。”

据记者不完全统计,今年以来,已有包括正圆投资、和谐汇一、希瓦私募在内的近10家百亿级私募因业绩回撤而道歉、反思。

沪上一位私募研究员表示:“今年以来,乌克兰危机、美联储加息超预期等因素构成了极为复杂的宏观环境,市场整体波动加剧。在此背景下,诸多头部私募持仓过度集中、能力圈范围有限、宏观研究能力不足的问题凸显。经过今年的考验与挫折,未来越来越多的私募将以投资人利益为先,回归绝对收益,不断提升自身的机构化、专业化水平。”

(文章来源:上海证券报·中国证券网)

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