产经 来源：光大证券 2022-03-28 11:32:47
2月，固定资产投资累计同比增长12.2%(前值+4.9%)；社零累计同比增长6.7%(前值+12.5%)；工业增加值累计同比增长7.5%(前值+9.6%)。 价格数据2月PPI同比增长8.8%(前值+9.1%)，CPI同比增长0.9%(前值+0.9%)。 金融数据方面，2月M2增速下降至9.2%(前值+9.8%)，社融存量增速下降至10.2%(前值+10.5%)。 PMI方面，2月国内制造业PMI指数为50.2%(前值50.1%)，非制造业PMI指数为51.6%(前值51.1%)。
上游资源品方面，本周原油价格、LME铝、LME锌价格上行，LME铜价格下行。 中游工业品方面，水泥、玻璃、乙二醇、PVC价格下行，钢铁、PTA价格上行，PE价格基本持平。 下游消费品方面，猪肉价格小幅下降，2月汽车销售量同比上升。 TMT方面，3月液晶面板价格下跌，本周储存器价格上涨、闪存价格小幅下跌。 交运方面，本周波罗的海干散货指数下行。
大类资产方面，本周各大类资产分化明显，10年期美债收益率涨幅居前。 A股宽基指数方面，本周各宽基指数普遍下跌，科创50跌幅居前。 行业方面，煤炭、农林牧渔和房地产涨幅居前，计算机、电力设备和建筑材料跌幅较为明显。
本周A股交易情绪降温，全部A股成交量出现下降，换手率有所下降。 板块交易情绪方面，本周各板块日均成交额普遍下降，上证50日均成交额下降最为明显。 北向资金方面，本周北上资金净流出，单周净流出额达127.79亿元；南向资金净流入，单周净流入额26.48亿港币。
宏观流动性方面，美元兑人民币汇率上升，中国10年期国债利率上升，国内风险溢价略有上升。 A股资金流入方面，本周偏股型基金发行量较小，融资余额下降、融券余额上升。 A股资金流出方面，本周重要股东二级市场净减持金额、IPO募资额、定增发行额保持低位，A股整体流动性保持平稳。
A股整体估值处于历史中等水平，截至本周五，万得全A指数PETTM位于2010年以来41.9%历史分位，A股风险溢价(ERP)处于2010年以来64.6%历史分位。 宽基指数方面，创业板指、沪深300指数PE估值处于历史中等偏高位置，科创50、中证500指数PE估值处于历史低位。行业指数方面，社会服务、综合、汽车等行业估值位于历史高位，而交通运输、纺织服饰、电子等行业估值则处于历史低位。
行业盈利预期方面，本周交通运输、医药生物等行业盈利预测增加，而传媒、钢铁等行业盈利预测减少。
3月31日中国将公布3月份PMI指数。
（文章来源：光大证券）
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