产经 来源：国盛证券 2022-02-27 16:18:15
行情概况：本周中信一级传媒板块下跌4.4%，前期涨幅较多的元宇宙概念回调较多，随着“东数西数”工程正式启动，国内数字经济重要性进一步提升。
从全年行情来看，我们认为元宇宙行业景气度无虞，对标海外，全球元宇宙产业发展不断加速，元宇宙投资将能够落实到企业财报，建议重点关注。传媒板块在经历多年密集政策影响后，估值优势明显，元宇宙等新产业趋势有望带来边际业务增量，基本面长期向好的个股已经到了中期配置角度的较好价格位置，建议加大关注。
东数西算正式启动，数字经济重要性凸显。2 月17 日国家发展改革委印发通知启动“东数西算”工程，将在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏等8 地启动建设国家算力枢纽节点，并规划了10 个国家数据中心集群。国内数字经济重要性进一步提升，《“十四五”数字经济发展规划》明确要求到2025 年，数字经济核心产业增加值占GDP 比重达到10%。政策驱动下算力重要性凸显，提供算力的企业或将受益于资源使用效率的提升。
建议关注贵广网络(参股东数西算贵州产业有限公司)、浙数文化(富春云杭州1 号数据中心)、世纪华通(长三角人工智能超算中心)、顺网科技(顺网云机房算力部署)。
【元宇宙】PSVR2、苹果VR 眼镜有望年底上市。索尼近日公布PlayStationVR2的外观设计，预计首款官方内容为《地平线VR:山的呼唤》，预计硬件最早在Q4 面向市场。根据DIGITIMES 供应链资讯，苹果首款AR 头戴式装置预计Q3进入量产，有望年底上市，定位专业市场需求。2016 年索尼首款PSVR 至今维持高市占率(21Q1 全球硬件出货量市占率5%)，苹果自2010 年其即开始布局VR/AR 领域底层技术，收购投资动作捕捉、眼动追踪、计算机视觉等多家相关技术公司，巨头新产品上线有望迎来产业催化。当前海内外巨头围绕元宇宙在软硬件、内容多维度生态布局，产业不断落地带来板块催化行情，技术更迭下优质内容研发商有望迎来全新发展机遇。建议关注具备基本面支撑、且有估值弹性的优质公司：【视觉中国】(NFT 平台)、【蓝色光标】(虚拟人)、【风语筑】(XR+元宇宙基建+虚拟人+NFT)，【华扬联众】(虚拟人+冬奥会)。
【短视频】快手持续发力布局体育内容，切断淘宝、京东外链构筑闭环生态。
北京冬奥会收视率历届最高，全球社交媒体关注度超过20 亿。快手与腾讯视频、咪咕视频同获冬奥会转播权，平台端内外奥运相关作品及话题视频播放量达到1544.8 亿次。平台亦发力自制IP 与活动运营，“冰雪英雄”等五大自制IP 节目总播放量达到42.5 亿次，30+热门活动玩法总参与人次达到3 亿。此外，赛事热度催化全民运动热情，冬奥期间快手电商运动户外类目商品GMV 同比增长602%。此前快手先后与CBA、东京奥运会、美洲杯、NBA 展开合作，积累了体育赛事内容运营经验，冬奥赛事结束后又与欧足达成版权合作，获取赛季直播及短视频二创权。我们认为，加大体育、短剧等内容投入有助于平台实现内容差异化与多元化变现。此外，快手电商于2 月22 日发布针对商家、达人的公告称，因第三方电商平台与快手合作协议变更，将切断淘宝、京东联盟商品链接，我们预计这预示着快手进一步强化电商闭环。
投资建议：游戏板块重点关注三七互娱、完美世界；视频板块持续推荐芒果超媒、快手科技、星期六；潮玩领域推荐泡泡玛特。元宇宙板块重点关注视觉中国、华扬联众、风语筑、蓝色光标、三人行等。
风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，疫情影响超预期风险。
（文章来源：国盛证券）
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