产经 来源：东方证券 2022-02-14 16:30:44
核心观点
本周市场回顾。第6 周房地产板块指数强于沪深300 指数和创业板指数。房地产板块较沪深300 指数相对收益为+3.2%。沪深300 指数报收4601.4，周度涨幅为+0.8%；创业板指数报收2746.38，周度涨幅-5.6%；房地产板块指数报收3461.25，周度涨幅为+4.0%。
本周行业要闻。央行表示，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段。上海2022 年个人住房房产税税率分界线提高至81948 元/平米。南昌集中挂牌11 宗地共710.4亩，起拍总价48.3 亿元。杭州首个室内滑雪场预计暑期开业。阳光集团等股东所持阳光城2.26 亿股被司法冻结。
本周新房销售量较上周减少，二手房销售较上周减少。第5-6 周29 大城市新房销售为2.0 万套，较第4 周减少35.6%；11 大城市二手房销售0.4 万套，较第4 周减少35.4%；一线城市新房、二手房交易较第4 周的增速分别为-26.8%，-37.8%；二线城市新房、二手房交易较第4 周的增速分别为-42.8%，-34.1%。库存量较上周减少，库销比较上周增加。截至第6 周，15 大城市库存为123.0 万套，较第4 周减少0.3 万套；库销比为13.7 个月，较第4 周增加0.4 个月。本周土地市场出让热度和上周持平。第5-6 周26 大城市合计成交土地8 块。土地出让金额减少。第5-6 周26 大城市土地出让金为21.9 亿元，较第4 周减少22 亿元。平均溢价率增加。第5-6 周26 大城市土地成交平均溢价率为17.4%，较第4 周增加17.2 个百分点。第5-6周26 大城市土地流拍数量为0 块。
重点公司公告。万科A、保利发展、金地集团、招商蛇口、中南建设公布2022 年1月经营数据。中交地产拟发行10 亿元债券。阳光城多项公司债将停牌并调整交易方式。蓝光发展累计到期未能偿还的债务本息金额合计298.6 亿元。
投资建议与投资标的
从春节期间销售来看，需求仍旧低迷，当前行业基本面仍在惯性下行。此前多家地产公司发布业绩预告，预计2021 年亏损或者大幅下滑，中低评级的房企仍然处于债务危机的困局之中，现有政策无法改善其信用状况。本周市场热议预售资金监管放松，自2022 新年以来A 股地产股上涨之后，同时海外市场不确定性明显增加，我们认为自上而下更多的房地产支持政策仍在陆续出台。在基本面和政策的这个组合下，我们短期重点看好财务安全的房企的估值修复。我们看好业绩稳健的一线龙头，推荐保利地产(600048，买入)、万科A(000002，买入) ；与业绩具有弹性的二线龙头，推荐金地集团(600383，买入)、龙湖集团(00960，买入)。同时我们看好迅速成长且消费属性较强的物管和商管行业，推荐碧桂园服务(06098，买入)、保利物业(06049，买入)、招商积余(001914，增持)、新大正(002968，买入)、融创服务(01516，买入)、星盛商业(06668，买入)。
风险提示
销售大幅低于预期。逆周期政策不及预期。利率发生明显上升。
（文章来源：东方证券）
标签： 房地产行业
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