产经 来源：国联证券 2022-02-14 13:30:28
一周要闻回顾
(1)1月社融增量6.17万亿元，创历史新高；(2)央行发布2021年第四季度货币政策执行报告；(3)美国1月CPI续刷40年新高；(4)美国商务部将33家中国实体加入“未经核实名单”；(5)美国总统拜登与俄罗斯总统普京就乌克兰局势举行一小时紧急电话会。
大类资产表现回顾
债市：主要国家10年期国债收益率普遍上升，美债收益率先升后降；汇率：
美元上涨；股市：全球主要国家股；指涨跌互现，国内风格分化明显品：普遍上涨。
稳增长仍是主线，疫后消费复苏有望迎来困境反转我们在上周周报中提到，节前导致市场回调的因素主要是美联储加息和节假日效应，而随着市场对加息预期的消化和假期效应的减弱，市场有望逐步回暖。而从方向上看，我们建议关注以下几方面机会：1月份信贷超预期，房地产政策边际改善，稳增长叠加低估值仍有望成为市场的主线，建议持续关注券商、银行、房地产等大金融板块机会；其次，数字化作为提升生产效率的重要手段，数字产业化和产业数字化正加速推进，半导体、计算机、通信等板块高度景气趋势不改，在前期调整后或迎来中长期布局良机。
与此同时，主要国家纷纷放开疫情管制，在全球放开之下，国内后续逐步放开管制的概率或也在加大。从春节期间数据看，2022年春节交通出行较疫情前下降60%；旅行出游，较疫情前下降约30%；春节前三天观影人次较疫情之前下降36%。可见疫情对消费依然造成了较大冲击，而一旦管制放松，接触型消费或有望大幅改善，酒店、机场、航空、百货、景区、餐饮、影视等行业基本面有望迎来困境反转。而结合疫情前后行业股指表现和估值对比，我们认为影视、机场、景区或仍存在较大弹性空间。
风险提示
疫情反复；经济复苏不及预期；稳增长政策不及预期。
（文章来源：国联证券）
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