产经 来源：浙商证券 2022-02-08 19:35:20
报告导读
本报告介绍了中国住房保障体系的构成演变、建设情况，以及保障性住房的现实问题、“十四五”建设趋向，最终探讨了房地产市场的改革。
投资要点
中国现已建成世界上最大的住房保障体系
中国住房保障体系由保障性住房以及棚改安置住房组成。根据2021 年9 月《中国的全面小康》白皮书，中国已累计建设各类保障性住房和棚改安置住房8000多万套，帮助2 亿多困难群众改善了住房条件，低保、低收入住房困难家庭基本实现应保尽保，中等偏下收入家庭住房条件明显改善，建成了世界上最大的住房保障体系。
国家层面住房保障体系的顶层设计已经明确
保障性住房按照产权可分为配售型以及配租型两类。自1994 年住房保障体系探索建设以来，2021 年6 月《关于加快发展保障性租赁住房的意见》正式明确国家层面住房保障体系的顶层设计，即国家的住房保障体系以公租房、保障性租赁住房和共有产权住房为主体；保障性住房正式接过棚改安置住房的接力棒，开始成为住房保障体系的建设核心。
保障性租赁住房为“十四五”保障性住房建设重点《“十四五”公共服务规划》指出将扩大保障性租赁住房供给；继续做好公租房保障，因地制宜发展共有产权住房。“十四五”期间保障性住房建设主要在公租房、保障性租赁住房和共有产权住房三个方面持续发力，而保障性租赁住房又是重中之重。各地已相继公布“十四五”保障性租赁住房筹建计划，推动“租购并举”，促进保障性住房的有效供给。
保障性住房品质明显改善，可媲美商品房
绿城管理控股代建的杭州萧山潮上云临南苑、融创中国的树村(学府壹号院)共有产权住房，以及上海黄浦区仁慧苑公租房，在区位、户型、周边配套等方面均不输商品房，项目品质较高，体现了保障性住房品质不断提升，一改此前品质不佳的固有印象。
房地产改革发展路径或向新加坡模式靠拢
未来房地产的发展方向是建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度。
同时，市场配置与政府保障相结合下的房地产市场运行，将有利于满足多层次住房需求，实现全体人民住有所居的根本目标。
投资建议
“十四五”期间住房建设重点在于扩大保障性租赁住房供给。我们认为，保障性租赁住房的大力建设与持续落地，将有利于代建保障房的轻资产企业，看好绿城管理控股。
风险提示：保障性住房筹建不及预期；保障房代建或面临地方保护主义。
（文章来源：浙商证券）
免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。
