产经 来源：中银国际证券 2022-02-08 12:05:20
光伏产业链进入降价通道，需求有望充分释放，优选轻资产细分方向以应对产能周期的挑战，HJT、TOPCon 电池产业化全面推进；风电景气拐点提前，海上风电需求或加速兑现，零部件供应链或阶段性偏紧，大宗原材料价格松动有望增厚中游制造业利润。新能源汽车全球景气度持续向上，国内电池与材料企业加速导入全球供应链，部分环节供需有望改善，电芯、隔膜等环节竞争格局较优，新技术推动产业链升级。以新能源为主体的新型电力系统加快构建，电网投资结构预计将进一步向特高压、智能化等领域倾斜，各环节龙头企业有望显著受益。维持行业强于大市评级。
本周板块行情：本周电力设备和新能源板块下跌1.92%，其中风电板块上涨4.72%，发电设备上涨0.84%，锂电池指数下跌3.18%，核电板块下跌3.53%，光伏板块下跌4.51%，新能源汽车指数下跌4.52%，工控自动化下跌7.59%。
本周行业重点信息：新能源汽车：比亚迪新能源持续发力，1 月份销量9.3 万辆。新势力中小鹏1 月销量12,922 辆、理想12,268 辆、哪吒11,009辆、蔚来9,652 辆、零跑8,085 辆。特斯拉2021 年净利润55.19 亿美元，同比增长665%；电动车交付总量93.62 万辆，同比增长87%。新能源发电：拜登政府确认将201 关税延期四年，且双面组件继续获得豁免，并将进口电池片的免税配额从2.5GW 增加至5GW。智汇光伏：第二批“新能源+沙漠戈壁”规划即将下发，总规模超400GW。中央政治局集体学习聚焦“双碳”工作，指出要处理好“四对关系”，加大力度建设以大型基地为基础的新能源供给消纳体系。
本周公司重点信息：2021 年业绩预告：宁德时代(预计盈利140.00-165.00亿元，同比增长150.75%-195.52%)、亿纬锂能(预计盈利27.26-30.56 亿元，同比增长65.00%-85.00%)、赣锋锂业(预计盈利48.00-55.00 亿元，同比增长368.45%-436.76%)、天齐锂业(预计盈利18.00-24.00 亿元)、寒锐钴业(预计盈利6.00-7.00 亿元，同比增长79.37%-109.27%)、星源材质(预计盈利2.80-2.90 亿元，同比增长131.10%-139.35%)、大全能源(预计盈利56.00-58.00 亿元，同比增长436.69%-455.86%)、明阳智能(预计盈利29.00-32.00 亿元，同比增长111.05%-132.88%)、汇川技术(预计盈利32.55-36.75 亿元，同比增长55.00%-75.00%)、中环股份(预计盈利38.00-42.00 亿元，同比增长248.95%-285.68%)。大全能源：公司拟定增募资不超过110 亿元，用于年产10 万吨高纯硅基材料项目。贝特瑞：公司拟投建“年产20 万吨锂电池负极材料一体化基地项目”，计划分3 期建设，一期投资23.92 亿元。林洋能源：公司拟推2022 年员工持股计划，认购价5.50 元/股。星源材质：公司拟向299 名对象推出326 万股限制性股票激励计划，业绩考核目标为2022、2023、2024 年归母净利润增长率相比2021 年分别不低于105%、175%、340%。恩捷股份：公司拟向1,012名激励对象授予不超过317.09 万股限制性股票，业绩考核目标为2022、2023、2024 年营业收入分别不低于2021 年的150%、180%、210%。
风险提示：原材料价格波动；价格竞争超预期；投资增速下滑；政策不达预期；国际贸易摩擦风险；新冠疫情影响超预期。
（文章来源：中银国际证券）
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