产经 来源：证券市场红周刊 2022-02-06 13:35:09
符合碳中和大方向及中国转型升级方向的行业主题，仍将是市场关注的热点。
新年伊始，市场已然演绎出新的变化，而新一年投资上的难度也是显而易见的。在这个新春佳节到来之际，很高兴能与《红周刊》的读者朋友们分享对后期市场的看法，希望能为您的投资旅途带来一点帮助。
新冠疫情暴发以来，全球主要经济体在极度宽松政策刺激下经济不断修复，但供应链拥堵、高通胀等副作用亦随之而来。2022年，全球需求端动能将逐步由商品消费切换至服务消费，经济将继续复苏，但增长动能或将面临下行局面。中国经济在今年或将经历“类衰退”到“小复苏”的周期变化。
短期来看，国内政策虽已开始重视经济下行压力，但政策力度加强、执行效果落地仍需时间。因此，我们需对经济下行压力的延续有充分的认识。海外美联储的动作也是一个关注的重点，如果紧缩力度超预期，也会引发市场动荡，只是短期看，对国内市场的影响不是太大。
新一年，政策基调是稳字当头，绿色经济和高端制造相关的基础投资将成为我国经济动能的亮点。符合碳中和大方向及中国转型升级方向的行业主题，仍将是市场关注的热点。在我们看来，科技成长和稳增长或将成为市场上起舞的两条主线。
从我个人近期的配置思路来看，一方面继续关注逆周期地产和基建，但需持续观察政策情况，注意不要追高。另一方面，考虑到经济情况短期内难有显著改善，对于顺周期的周期制造、可选消费等方向转向谨慎。在投资者非常关注的科技成长领域，我们认为科技成长板块仍具备较强的长期投资价值，但投资机会从贝塔驱动更多转向阿尔法驱动，需要在各个科技产业线条上加强个股精选：一是新能源大方向，更多转向关注产业链下游，例如电池、汽车及零部件等；二是半导体及电子元件，适当回避半导体景气下行压力，聚焦在自主可控方向的设备和材料等；三是加大对底部电子、计算机、传媒的挖掘力度，一些细分行业已处在较低的相对位置且市场并未形成一致预期，潜在空间比较大。
需要注意的是，目前市场整体可能有一定的挤泡沫压力，我们要更加重视业绩的兑现度，同时也要关注估值的合理性。在存量市场的背景下，今年的市场风格切换预计会比较频繁，紧密跟踪政策和基本面的边际变化，把握住市场的节奏变化和结构转换也显得尤其重要。
投资非坦途，惟有脚踏实地、求真务实地做好研究工作，勤勉、谨慎地做好组合的管理工作，我们才能更好地驾驶投资这艘大船，平衡好收益性和安全性 ，在复杂多变的环境下，驶向目标的彼岸。
在此，祝福各位读者朋友虎年在个人投资中更上一层楼，也祝愿《红周刊》越办越好，成为读者朋友们的精神食粮和专业参考。
（文章来源：证券市场红周刊）
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