产经 来源：瑞达期货 2022-01-24 15:05:35
本周小结及下周配置建议
美联储将多次加息的预期升温，市场避险情绪显著升温。本周公布的美国上周初请失业金人数升至28.6 万人，为去年10 月以来最高水平，显示奥密克戎病例激增对美国就业形势产生一定影响。另外，美国去年12 月新屋开工数录得170 万套，创9 个月来最高水平。营建许可在12 月跃升至9.1%，录得187 万套，为去年1 月以来最高水平，数据显示美国房地产维持高景气。本周美国财政部长耶伦表示，预计奥密克戎不会破坏持续的经济复苏。另一方面，受通胀大幅飙升影响，市场对美联储今年将不得不多次加息以抑制通胀的预期持续升温，目前货币市场显示美联储3 月加息的概率超90%。美国10 年期国债收益率周三触及1.9%，提振美元指数反弹，美指周涨0.5%。欧元兑美元本周跌0.63%报1.1343，欧洲央行去年12 月的会议纪要显示，央行官员们普遍认为仍需要维持货币宽松政策，欧洲央行行长拉加德表示通胀压力将逐步缓解。英镑兑美元跌0.91%报1.3554，英国12 月CPI 同比增长5.4%，创近30年来最高纪录，增强了英国央行加息的预期。但英国1 去年12 月零售销售数据环比大幅下降，1 月消费者信心指数也有所下滑，拖累英镑走势。股市方面，受加息预期及避险情绪升温影响，本周美国三大股延续跌势，本周道指跌4.58%，标普500 指数跌5.68%，纳指跌7.55%。大宗商品方面，通胀担忧及俄乌地缘政治紧张局势提升了避险需求，COMEX 黄金期货周涨1.08%报1836.1 美元/盎司。本周国际油价冲高回落，供应紧缺帮助美油和布油周内双双升至2014 年10 月来最高水平，但市场风险偏好降温及美国原油库存意外上涨使原油价格承压，周五国际油价全线下跌，美油3 月合约跌0.84%报84.83 美元/桶，周涨1.2%，为连续第五周上涨。
经济发展稳中向好，制造业仍为核心动能。四季度 GDP 同比增速略超预期，主要由于工业生产与制造业投资的高景气。而工业生产和制造业投资均与出口的高景气有着密切的关系，这意味着当下我国经济在增长放缓的同时，也具有对外需依赖较强的特征。但往后看，未来出口增速回落是大概率事件，这将对去年以来受益于出口高增长的行业造成冲击。消费方面，疫情多点爆发再次形成拖累，接触型服务业受持续影响，但春节将至释放居民需求，基本生活类和升级类商品销售表现较好。而基建投资增速或在“财政前置”影响下有所回升，而房地产或继续降温。
本周我国央行公开市场净投放6500 亿元。利率方面，1 月MLF 利率下调，将带动LPR 报价跟进下调，明显降低实体经济融资成本，并释放货币政策靠前发力信号，而房地产市场下行压力也会有所缓解。在降息带动下，接下来信贷、社融及M2 增速整体上将进入一个较快上行阶段，宽信用进程将明显加速。资本市场方面，本周主要指数在经过短暂的上冲后震荡下挫，在周跌幅普遍在2%以上，科创50 指数小幅收涨。
（文章来源：瑞达期货）
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