“年轻的时候要想着如何赚钱，而年龄大时，一定要思考怎么保存住胜利的果实。”谈到对于普通人的养老投资建议时，汇添富基金经理李彪表示。

当下，随着人口老龄化趋势，中国社会的养老进入了全新的阶段。去年12月，中央出台了《关于推动个人养老金发展的意见》，个人养老金投资将成为养老的“第三支柱”。在未来，每个人都将拥有自己专门的个人养老账户，并享受一定的养老投资税务优惠。这就意味着，我们要及早开始规划和投资自己的养老金了。

然而，如何做好养老投资，是门大学问。

李彪认为：“养老资金投资和普通的投资理财并不一样。它们之间最重要的区别在于，人年轻的时候抗风险能力比较强——20岁、30岁的年轻人，还可以再工作30年，未来有大笔的收入，所以有很强的风险承受力，年轻时应该多配权益资产。”

一、为什么FOF适合养老投资？

那作为个人投资者，我们应当怎样选择合适的养老投资资产呢？其实，当下市场上有多种针对个人养老的产品，例如银行理财、保险等等。在众多养老产品中，李彪认为FOF在养老投资中具有明显的优势。

“首先，公募基金行业经过20多年的行业发展，已经形成了非常坚实的主动投资能力。公募基金行业具有良好的市场化机制、非常优秀的人才储备；而从产品本身的角度来讲，公募基金养老产品的权益仓位相对较高，可以达到80%，具有创造良好复利回报的可能性。”

除了公募基金的行业优势外，李彪还阐释了FOF相比于其他基金更加适合养老投资的两大优势：

1、“优中选优”：

FOF作为公募基金的一种特殊类型，其底层资产既不是股票也不是债券，而是其他的基金，具有‘优中选优’的特征。

过去几年，一些风格激进的网红基金受到了很多人的追捧，但是往往其第二年的业绩不尽如人意。而我们其实想寻找未来20年、甚至30年都业绩常红的基金，这就很困难。通过FOF，可以在全市场选择30到40个优秀的基金经理构建组合，在风格、行业、主题等维度上做二次分散，这样的组合就会风格更加均衡，适应性也相对较强，长期来说性价比也比较高。

正因为FOF是组合投资，所以我们是在全市场内去选择比较优秀的一批基金经理，这样就能够突破单个基金经理的能力圈限制——这是一颗树木和一片森林的区别。李彪表示。

2、“风险优化”：

“相对于其他的权益型基金来说，FOF确实也有明显的缺点，就是短期内缺乏弹性，比如在六个月等短期区间内表现可能并不如其他基金亮眼等——而这正是因为其更加强调分散、风险的管控。”李彪认为，“我们的出发点，是基于个人风格追求风险的最优化配置——我们追求的既不是收益的最大化，也不是风险的最小化，而是风险的相对最优化。”

二、选对属于自己的那一款FOF！

FOF，又可以分为目标日期基金(TDF)和目标风险基金(TRF)。

“目标日期基金又被称为生命周期基金。”李彪说道：假设你是一位90后或者80后，买入这只基金作为养老金用途后，我们会为你提供一个打包的解决方案，在20年、30年甚至50年内，我们帮助选择基金、做好底层配置。比如汇添富养老 2050 五年持有混合(FOF)，就是为投资者提供了一键的、打包式的养老投资方案。

目标风险基金(TRF)则有一些区别，它可以分为稳健型(仓位40%)、平衡型(仓位60%)、进取型(仓位80%)。30岁的投资者可以选择进取型，如果到了45岁中年，就可以选择平衡型的产品；如果再过十年就退休了就可以选择稳健型的产品。投资者可以根据自己的风险偏好和风险承受能力来选择。相对于目标日期基金，目标风险基金风险恒定、特色鲜明。

风险和收益相对应。简单来讲，如果不想花任何时间精力就交给专业人士打理，可以选择目标日期基金；如果自己对风险有所偏好、想更加自主，就可以选择目标风险基金。

三、买养老FOF，为什么要选汇添富？

养老这件事，关系到成千上亿的百姓幸福，关系到国之大计。而汇添富一直是一家心系养老的公司——汇添富不仅是选股专家，也是FOF投资的专家、选基专家。汇添富积极地参与了推动对于各种养老法规的制定，更是养老50人论坛的核心发起单位。

在FOF产品上汇添富更是尤其重视，目前有两大养老产品系列：

一类是目标日期系列：汇添富养老2030三年持有混合(FOF)、汇添富养老2040五年持有混合(FOF)、汇添富养老目标日期2050(FOF)，这几只基金的业绩表现都较为亮眼：

数据来源：各基金2021年三季度报告，截至2021/9/30

近日，汇添富养老2030三年持有混合(FOF)首个三年最短持有期刚刚到期。这次持有期到期也意味着它第一阶段的使命的完成，2022年到2027年的权益持仓比例区间为30%到60%，较为适合中等风险偏好的投资者。这只产品在2028年之后，权益基金的持仓区间会变为20%到45%，比较适合距离退休还剩十几年的投资者。

还有一类是目标风险系列：添福睿选稳健养老一年持有混合、添福盈和稳健养老一年持有混合、添福汇盈稳健养老目标一年持有混合、添福增长稳健养老目标一年持有混合。这四只基金权益基金上限是30%，适合低风险的投资者，封闭期也比较短，仅为一年。

四、基金经理李彪的“一万个小时”

李彪自2008年开始做基金投资研究，在实业、券商资管、公募基金公司都有从业经历，这使得李彪挑选基金时形成了不同的考量视角。但无论是在实业还是券商资管、保险资管，虽然机构不同，但是李彪从事的都是基金研究和投资，即FOF的投资与管理。

无论做什么事情，只要达到了足够的时间、足够的专注、足够的投入，一定会成为行业专家，这就是所谓的“一万小时定律”。而李彪正符合了这样的一万小时定律。

“十几年如一日的从业，我也算是‘阅人无数’了，积累了比较完整的选人体系，”李彪笑说，“我见过各种潮起潮落，过去十几年经历了好几波牛熊，也见过不同时期的‘一哥’、‘一姐’。对于投资周期性、基金经理的业绩周期性有比较深刻的认识。”单个基金业绩常红确实会比较困难，因为周期性确实客观存在，而FOF则是较好的解决方案。

李彪用了一个比喻来形容FOF投资：“因为我们是接力长跑，每一段路程有不同的人在跑，合起来就可以‘跑出’一个比较好的成绩。长期做好FOF投资，需要对如何选人、如何构建组合有正确的投资理念。正确的理念不一定能保证短期内做得好，但是能够驱动FOF在长期内做得不差。”

五、彩蛋：网友问题小集锦！

1、FOF适合一次性投资还是定投呢？

李彪：“这两种方法都可以，如果资金量足够的话，是建议一次性投资的，这样做的复利效果比较好。但对于大多数投资者来说，很难一下子拿出来三五十万，定投就比较合适了。”

2、对于普通投资者养老投资有什么建议？您个人有什么养老计划吗？

李彪：“对于普通投资者来说，我建议大家尽早规划、越早越好，一定要保存赚来的‘胜利果实’，我自己从很多年前就开始定投了。”

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证，投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。具体发行时间以公告为准。本基金对于每份基金份额设置三年的最短持有期，在最短持有期内基金份额持有人不能提出赎回申请。基金名称中包含“养老”字样，但并不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺。基金管理人不以任何方式保证本基金投资不受损失，不保证投资者一定盈利，不保证最低收益，也不保证能取得市场平均业绩水平。汇添富养老2030三年持有混合(FOF)成立以来各年及2021上半年业绩及基准表现分别为10.73%/19.26%、35.13%/14.70%、9.62%/1.47%。文中提到的其他的产品：汇添富养老2040五年持有混合(FOF)成立以来各年及2021上半年业绩及基准表现分别为12.44%/3.17%、42.56%/17.82%、8.03%/1.58%，汇添富养老2050五年持有混合(FOF)成立以来各年及2021上半年业绩及基准表现分别为12.24%/6.68%、41.83%/20.66%、9.37%/1.64%，数据来源：基金各年年报及2021年中报，截至2021/6/30。添福睿选稳健养老一年持有混合(FOF)、添福盈和稳健养老一年持有混合(FOF)、添福汇盈稳健养老目标一年持有混合(FOF)、添福增长稳健养老目标一年持有混合(FOF)分别成立于2021/8/20、 2021/9/13、2021/10/15、2021/11/9，尚无可披露的业绩。

（文章来源：上海证券报）