婴幼儿配方奶粉价格温和上涨 分析人士看好2022年乳制品行业发展

产经 来源:证券日报网 2022-01-03 20:30:39

据《证券日报》记者了解,《中国奶业质量报告(2020)》显示,国产品牌婴幼儿配方乳粉五年涨价17.4%,2021年国内婴幼儿奶粉价格依然维持了小幅上涨趋势。

商务部数据显示,今年以来,截至12月24日,国产品牌婴幼儿奶粉国内现货零售价为218.83元/公斤,年内累计涨幅4.41%,同期国外品牌年内累计涨幅为4.39%,涨幅较为温和。

中国农垦乳业联盟经济专家组组长宋亮在接受《证券日报》记者采访时表示,上涨主要原因与年内大宗商品价格上涨,导致奶粉原材料及原辅材料价格上涨,使得成本上行,乳企普遍选择小幅抬升价格来平抑成本上行的压力。

对于明年婴幼儿配方奶粉的价格走势,宋亮认为,仍将是以价格战为核心的市场定位。因为2023年配方注册制将要施行,新的产品上市意味着使用新国标,那么不达标的老产品都不能上市,所以明年各大企业要处理存货,所以价格战的形势还是比较严峻。

“2023年的新配方注册会卡掉一批企业和产品,整个市场会进一步集中,我认为前十家企业的市占率将会达到80%-85%以上。”宋亮说。

IGP中国首席经济学家柏文喜补充表示,虽然今年10月份公布的《特殊医学用途配方食品注册管理办法(征求意见稿)》修订说明,会使不少奶粉企业放弃继续注册,并在到期前压低价格集中清库存,从而会对明年整个婴幼儿配方奶粉市场产生降价的影响,但是这种影响是短期性的,在商业库存消耗完毕之后整个行业依然会恢复原有的基本走势。

同时,《证券日报》记者注意到,受益于年内婴幼儿奶粉温和涨价及生育放开政策的刺激,国内乳制品企业的经营情况得到了较大的提升。

东方财富Choice金融终端数据显示,A股市场乳制品板块(按中信证券行业分类)16家上市公司,2021年前三季度合计实现归母净利润99.52亿元,同比增长33.74%,其中11家实现同比增长。

对此,中国银行研究院研究员叶银丹对《证券日报》记者表示,上半年乳制品板块在去年低基数的前提下,实现了恢复性增长,下半年原奶价格增幅有所放缓,利好企业盈利增长。2022年预计原奶价格上行将更趋平稳,为企业盈利创造良好条件。

对于2022年乳制品板块的投资价值分析,叶银丹认为,有望保持较好表现。

叶银丹分析:“供给端方面,2022年预计奶价上行平缓,企业成本端趋稳,盈利能力有望重回上升通道。随着下游乳企和上游牧场之间逐步加深合作,原奶价格的周期性波动被逐步弱化,为乳制品企业盈利提升提供良好条件。需求端方面,当前中国人均乳制品消费仅为日韩的1/2、欧美的1/4左右,从长远看行业发展空间依然十分广阔。未来,在国产品牌信心恢复加快以及消费升级趋势带动下,乳制品企业龙头的主营业务均有望保持较高增速,乳制品企业的竞争更加多维,有利于乳制品行业开启良性发展,推动企业盈利能力提升。”

宋亮认为,相对于年内的经营情况,目前A股乳制品板块的龙头企业估值依然偏低,对于非龙头企业来讲,虽然说业绩表现可能并不好,主要原因是价格战导致的,预计明年价格战会明显放缓,这些企业的盈利情况会有所好转,其估值还有提升空间。

(文章来源:证券日报网)

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