产经 来源：中泰证券 2022-03-10 13:09:24
核心观点
近日央行宣布，今年人民银行依法向中央财政上缴结存利润，总额超过1万亿元，从来源和用处来看，央行的结存利润主要来自过去几年的外汇储备经营收益，这部分“新增财力”将用于落实助企纾困、稳就业保民生政策，促进消费、扩大需求等。财政部发布的今年预算报告中也提及“特定国有金融机构和专营机构上缴利润16500亿元”，其中就包括央行的这部分利润。从央行的资产负债表科目变动来看，央行将结存利润上缴财政后，在央行的资产负债表体现为从其他负债变动到政府存款，央行的资产端则不受影响；上缴利润后，如果政府将这部分收入用于支出，相当于财政存款投放，对应到央行的资产负债表体现为政府存款变动至基础货币。从影响上来看，“上缴结存利润-财政收入增加-财政存款投放”的过程相当于盘活存量资金。这是一次财政和货币政策的协同宽松，一方面提高了财政的支出力度，另一方面最终也会增加基础货币的投放。
（文章来源：中泰证券）
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